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为什么稳定的货币看起来不起眼?它没有比特币这样的各种加密算法加持,也没有炒作的空间,但却多次被各国央行写进报告,成为监管的重点。

——2019年10月23日,全球最大的科技公司之一脸书的CEO马克扎克伯格陷入了人生的一大困境。面对国会议员对脸书雄心勃勃的加密货币天秤座项目的询问,他以平日里面无表情而闻名,甚至被网友怀疑他的真实身份是机器人。在国会议员的不断追问下,他脸色铁青,似乎不知所措。

第二年,脸书试图释放天秤座,并多次妥协。但在国会和监管的约束下,PayPal、Visa、万事达、易贝、Stripe、Booking等合作伙伴纷纷退出。最终,天秤座项目胎死腹中,近两年几乎销声匿迹。

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即使天秤座失败了,其他稳定的货币也不断被监管者视为“眼中钉”。

2021年7月19日,美国财政部长蒂莫西珍妮特耶伦(Timothy janet yellen)周一会见了几个联邦机构的负责人,再次讨论了稳定货币的监管问题。与会者讨论了稳定货币的快速增长、其作为支付手段的潜在用途及其对用户、金融系统和国家安全的潜在风险。根据会议纪要,耶伦强调,要迅速采取行动,确保稳定的货币在美国有合适的监管框架。

因为稳定币作为一种加密货币,并不像其他货币那样有巨大的价格波动,而是如其名一样有着非常稳定的价格。而它的发行不是凭空造空气,而是锚定各种法定货币,尤其是美元。对于目前市值最大的稳定货币USDT,根据规定,每个USDT对应一美元法定货币资产。

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更一般地说,稳定货币是区块链世界的“普遍等价物”。这是金钱的责任。随着黄金等贵金属的自由流通,具有这种功能的一般是法定货币。

天秤座的愿景是为全球数十亿脸书用户提供稳定的货币及相关金融服务,这无疑是对世界货币美元的挑战,结果自然是惨淡收场。虽然现在已经消失了,但与之同质的其他稳定货币却奠定了加密货币市场的基础,不断暗中侵蚀美联储的货币力量。

这也是为什么稳定币看似不起眼,既没有各种加密算法的加持,也没有比特币那样的炒作空间,却被各国央行反复写进报告,成为监管的重点。

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在“94风暴”中崛起

早在2015年,稳定币就诞生了,但在2017年9月4日之后才真正崛起。

以目前市值最大的稳定货币USDT为例。USDT叫Tether USD,中文名TEDA,TEDA发行。作为一种稳定的货币,TEDA承诺每个USDT都将得到一美元现金或等值货币的支持,以支撑USDT的价值。2015年,Tether在Bitfinex和Poloniex加密货币交易所正式推出USDT。

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2017年之前,想要获得比特币主导的加密货币,除了参与挖矿,只能用法币购买。甚至还有在电商平台上交易的场景。此外,当ICO代币发行时,比特币和Ethereum都被抬高了。当时交易平台提供的交易对都是直接BTC/美元,BTC/CNY。换句话说,参与加密货币交易时,需要在交易平台绑定一张银行卡,直接用法币购买加密货币。

但2017年9月4日,中国人民银行等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》,停止了各类代币发行和融资活动。央行打击ICO后,各种交易平台纷纷倒闭,选择出海。同时,由于2013年的监管文件也规定禁止金融机构参与中国境内的比特币交易,各大交易平台也纷纷关闭法币存款渠道。

但在现实中,海外交易者和潜在的交易需求并没有完全消失,稳定币成为绕过法定货币交易加密货币的桥梁。

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2017年上半年,USDT的市值只有1000多万美元。然而,到2017年底,它已经发行到10亿美元的规模。随着比特币价格在2017年底触及2万美元的高点,TEDA连续发行USDT。

到目前为止,很多人都没有注意到,前十大加密货币中,有三种是稳定币,其中稳定币龙头USDT市值619亿美元,在加密货币中排名第三,其次是比特币和以太币。USDC和BUSD分别排名第7和第10,市值分别为272亿美元和121亿美元。仅三种稳定货币的总市值就超过了1000亿美元,似乎自成体系。

定价、赌博、洗钱

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如此巨大的市值背后,是稳定币发挥的敏感而重要的密码货币作用。

首先是定价。稳定货币最初的用途是给加密货币定价,充当传统金融和加密货币之间的金融桥梁。目前各大市场网站提供的市场数据大部分是基于USDT的。在链式世界中,稳定货币的作用类似于美元,充当各种加密货币的普遍等价物和价值计量者。

随着稳定货币作为一种加密商品的发现,

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币,不受监管,同时依靠区块链转账,可以无差别实现跨地域的资金流转,而且作为一种锚定法币的加密货币,它的价格和法币同步波动,在短时间内可以最大程度“保值”,种种特性让不法分子盯上了它,它的应用范围也延伸到了博彩和洗钱。

2020年10月23日,中国人民银行发布消息,人民银行惠州市中心支行协助当地警方破获一起利用虚拟货币泰达币(USDT)的跨境网络赌博案件。抓获犯罪嫌疑人 77 人,打掉赌博网站 3 个,涉案金额近 1.2 亿元。此案不仅在银行账户内流转,还涉及虚拟货币,并通过多次“洗白”,资金走向极为隐蔽。这样的新闻并非孤立,在大量案例中,这些涉及博彩和洗钱的“虚拟货币”恰恰指的是稳定币,而不是比特币与以太坊。

“美元印钞机”

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但更关键的是,稳定币除了会涉及博彩、洗钱等违法领域,还僭越了美联储的货币发行权力。

稳定币目前最受争议的一点就是它的超发问题。这也是它对于美元的主要影响。当市场上的稳定币总是能够等价于美元,并且能够自由流通时,稳定币的增发实际上就等同于了对美元的增发。

换句话说,稳定币的发行公司如泰达等同于拥有了“美元印钞机”。

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按照规定,泰达每增发一枚USDT就需要向银行的准备金账户存入1美元,但在2019年4月26日,在纽约总检察长办公室冻结了Bitfinex 8.5亿美元的资金后,与泰达公司有着密切联系的Bitfinex总法律顾问公开承认USDT不是100%储备美元。

目前,这种自由流通仅限于加密货币交易领域,这对美国经济乃至世界经济的影响都非常微弱,但假设稳定币在各种领域都被广泛应用,这将会在一定程度上继续加剧美元的通胀。而稳定币的本质恰是私人公司将主权货币在区块链世界进行了复现,且这种复现是无授权的。也有观点认为稳定币所锚定的资产最终还是美债为基础的美联储信用,本质是美元体系的延伸。稳定数字货币的起点落脚于法币本身,而非法币体系之根基。

监管态度暂不明确

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但是否要禁止稳定币上,各国监管的态度并不明确。

2021年7月14日,美联储主席鲍威尔出席众议院听证会,在面对众议院议员Patrick McHenry关于发行央行数字货币的计划与相关风险的问题时表示,预计9月初将发布数字货币报告。同时鲍威尔也承认,数字货币面临的风险是真实存在的。他以稳定币为例:稳定币很像货币市场基金或是银行存款,但是却没有相应的监管。目前银行存款和货币市场基金监管有非常强有力的监管框架,但是稳定币没有。“如果稳定币要成为重要的支付手段(加密资产不会,而稳定币会),我们需要适当的监管框架,而现在却没有。”鲍威尔表示。

但美联储监管副主席 Randal K.Quarles就将稳定币视作一种金融创新而并非威胁。2021年6月29日,他在演讲中表示,美元稳定币可能为美元在全球经济中带来支持作用,它可以通过更快、更便宜的跨境支付来鼓励美元的使用,并且与央行数字货币相比,它的部署速度可能会更快,缺点也更少。

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2021年7月8日,在中国国务院政策例行吹风会上,中国人民银行副行长范一飞在回应“就虚拟货币炒作约谈银行和支付机构”相关问题时表示,一些商业机构所谓的“稳定币”,特别是全球性的“稳定币”,有可能会给国际货币体系、支付清算体系等带来风险和挑战。

合规,也就成了稳定币发行方要解决的问题之一。

7月,加密货币金融服务提供商Paxos 首次公开了美元稳定币 PAX 和 BUSD 的储备信息,截止今年 6 月 30 日,Paxos稳定币的储备由 96% 的现金和现金等价物、4% 的短期无息国库券组成。

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另外,Paxos 的首席合规官 Dan Burstein 还强烈抨击了 USDC 和 USDT 这两种稳定币,他认为这两者都不是受监管的数字资产,因为他们没有监管机构,且他们的储备是由流动性差、风险大的债务支持的。除了 PAX 和 BUSD 之外,他还认为由Gemini发布的 GUSD 也是受到监管的稳定币,Paxos 和 Gemini 都是受纽约州金融服务部(NYDFS)监管的机构。

具体的监管措施还未落地,稳定币的发展也没有停止。除了不断的增发USDT外,面对监管的质疑和竞争对手的压力,泰达试图继续扩大自己的影响力。7 月 22 日,泰达宣布欧元稳定币 EURt 上线 Cream Finance。

(文章来源:界面新闻)

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